الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعة 25 شعبان 1428 هـ الموافق 07/09/2007 م

**لـحـن الـمـشـاعـر** · 07-Sep-2007,04:10 PM

الشركات المساهمة و إداراتها التنفيذية
د.محمد بن ناصر الجديد - كلية الاقتصاد والإدارة، جامعة أدنبرة - المملكة المتحدة 25/08/1428هـ
(تم حذف الإيميل لأن عرضه مخالف لشروط المنتدى)

من أدوات تحديد القيمة السوقية للورقة المالية توقعات أرباح الشركة ذات العلاقة. ومن الأدوات المستخدمة لذلك ما يعرف بالتحليل الأساسي، وهو دراسة الظروف المحيطة بالشركة، والمتمثلة في مؤشرات الاقتصاد الوطني، وطبيعة القطاع الذي تعمل فيه، وظروف الشركة ذاتها.
ينقسم التحليل الأساسي إلى نوعين. النوع الأول تحليل "كمّي" يهدف في مجمله إلى تقديم خلاصة "موضوعية" حول الأرباح المستقبلية للشركة، كتحليل الأصول، والربحية، والتدفقات النقدية. والنوع الثاني تحليل "كيفي" يهدف في مجمله إلى تقديم خلاصة "شمولية" حول الأرباح المستقبلية للشركة، كتحليل درجة انفتاح الاقتصاد الوطني، ومرونة القطاع الذي تعمل فيه، وكفاءة الإدارة التنفيذية للشركة، أو ما يعرف بالتحليل الإداري.
فالإدارة التنفيذية هي العمود الفقري لأي شركة ناجحة كون أعضاءها هم من يتخذ القرارات الاستراتيجية التي تؤدي في نهاية المطاف إلى نمو، أو تواضع ربحية الشركة. تقترح أدبيات استراتيجيات الأعمال خمسة عوامل رئيسة لمساعدة المستثمر على تقييم كفاءة الإدارة التنفيذية لشركة ما قبل اتخاذ قراره الاستثماري من عدمه.
العامل الأول: معرفة أعضاء الإدارة التنفيذية القابعين على هرم القطاعات الاستراتيجية في الشركة، كالتشغيل، المالية، تقنية المعلومات، والموارد البشرية، وقبل هذا كله الرئيس التنفيذي. العامل الثاني: الخبرة العملية، المؤهلات الأكاديمية، والمهنية التي يحظى بها كل عضو من أعضاء الإدارة التنفيذية، مدى العلاقة بين هذه الخبرات والمؤهلات، ونشاط الشركة.
العامل الثالث: منهجية فريق الإدارة التنفيذية في قيادة الشركة نحو تحقيق الأرباح. تنتهج بعض الإدارات التنفيذية الأسلوب المرن في الإدارة، وتطبق اللامركزية في اتخاذ القرار، وتعطي الفرصة للغير للمشاركة الفاعلة في إدارة الشركة. وينتهج البعض الآخر عكس ذلك. ولكل أسلوب إيجابياته وسلبياته والفيصل يعتمد على مناسبة الأسلوب لوضع الشركة والظروف التي تمر بها.
العامل الرابع: الفترة الزمنية التي قضاها فريق الإدارة التنفيذية في إدارة الشركة. فقد يعطي ثبات الشركة على إدارة تنفيذية واحدة مؤشرا لنجاح هذه الإدارة في تحقيق أهداف الشركة، والعكس صحيح. بمعنى أن التغيير المستمر غير المبرر في أعضاء فريق الإدارة التنفيذية قد يعطي مؤشرا لتحد يواجه الشركة في إيجاد الأعضاء المناسبين لإدارتها.
العامل الخامس: الكيفية التي أوصلت كل عضو من أعضاء الإدارة التنفيذية إلى هرم الشركة. تساعد قراءة السيرة الذاتية لأعضاء الإدارة التنفيذية على معرفة الدوافع التي أوصلت كل عضو إلى هرم الشركة. منها دوافع منطقية كإنجازاته العملية السابقة، أو مؤهلاته العلمية، والمهنية، أو كل ذلك معا. ومنها دوافع غير ذلك قد تثير التساؤلات عن كفاءة عضو الإدارة التنفيذية في قيادة الشركة.
لا يمكن الوصول إلى خلاصة "شمولية" حول الأرباح المستقبلية للشركة من واقع تقييم كفاءة الإدارة التنفيذية فقط دون الأخذ بعين الاعتبار أمرين رئيسين. الأمر الأول: طبيعة و درجة نضوج المنتج، أو الخدمة التي تنتجها الشركة، والكيفية التي تحقق بها الشركة عوائدها المالية. والأمر الثاني: درجة نضوج القطاع الذي تعمل فيه الشركة، وانعكاسات النضوج على نمو مؤشرات الاقتصاد الوطني.
فهناك قطاعات وصلت درجة النضوج بما يؤهلها إلى المنافسة العالمية، وهناك قطاعات أخرى وصلت عكس ذلك. ودمج الخلاصة "الشمولية" مع الخلاصة "الموضوعية" حول الأرباح المستقبلية للشركة تشكل أرضية منطقية ينطلق منها القرار الاستثماري السليم.

**لـحـن الـمـشـاعـر** · 07-Sep-2007,04:11 PM

العساف: عقد القمة الاقتصادية العربية في النصف الثاني من العام المقبل

القاهرة: واس

أكد وزير المالية رئيس وفد السعودية إلى اجتماع الدورة العادية الثمانين للمجلس الاقتصادي والاجتماعي العربي الدكتور إبراهيم العساف أهمية اجتماع اللجنة التحضيرية للقمة العربية الاقتصادية والاجتماعية برئاسة المملكة.
وقال عقب اجتماع اللجنة التحضيرية للقمة الاقتصادية والاجتماعية التي تقررت في مؤتمر القمة العربية في الرياض إن الاجتماع تم فيه التركيز على أهمية أن يكون الإعداد جيدا للقمة الاقتصادية ولهذا الغرض تقرر أن يكون الاجتماع في النصف الثاني من العام المقبل، بدلا من الاقتراحات السابقة التي كانت تقترح عقد القمة في مواعيد قبل ذلك بهدف الإعداد الجيد لها.
وأوضح العساف أن مسألة تحديد الدولة التي تترأس القمة الاقتصادية والاجتماعية لم تتم لأن تحديد ذلك يعود لقادة الدول العربية، مشيرا إلى أن هناك دعوة من قبل الكويت لاستضافة القمة الاقتصادية فيها بيد أنه ليس هناك اقتراحات محددة بهذا الشأن.
وحول حجم الآمال والطموحات العربية لعقد أول قمة اقتصادية واجتماعية أكد أن الآمال والطموحات كبيرة جدا ولذلك كان هناك تأكيد على أهمية هذه القمة وأن تخرج بقرارات تطبق على أرض الواقع.
وأشار إلى الأهمية الكبيرة التي يوليها قادة الدول العربية للجانبين الاقتصادي والاجتماعي وأهمية أن تعقد قمة خاصة بهذه الجوانب وأن يعد لها الإعداد الجيد.
وكان الأمين العام المساعد للجامعة العربية للشؤون الاقتصادية السفير محمد التويجري قال مؤخرا إن جدول أعمال الدورة يتضمن محورين أساسين الأول التحضير للقمة العربية التنموية الاقتصادية والاجتماعية التي أقرتها قمة الرياض بناء على اقتراح مصري كويتي بهدف مناقشة برامج وآليات تعزيز وتفعيل الاستراتيجيات التنموية الشاملة.
وقال إن الموضوع الأساسي الثاني على جدول أعمال المجلس الاقتصادي والاجتماعي هو منطقة التجارة العربية الحرة الكبرى، موضحا أن هناك تركيزا خاصا في هذه الدورة على معالجة البنود غير الجمركية وتشمل البنود الكمية والنقدية والإدارية والفنية التي تفرض على المنتج العربي المستورد من دولة عربية ويتمتع بمنشأ عربي وذلك في إطار متابعة تنفيذ قرارات القمم العربية في هذا الخصوص.